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金融论文：影子银行对商业银行的影响与相应的监管方法
引 言
近年来，中国的商业银行贷款在社会融资总量中所占的比重呈不断下降之势，银行贷款在社会融资中所占比重越来越低。央行的数据显示，2011年新增人民币贷款7.74万亿元，是2002年的4.4倍；而其他方式融资总额为5.36万亿元，是2002年的32.7倍，占同期社会融资规模的41.8%，比2002年上升33.7个百分点。虽然，商业银行贷款仍然达到了50%以上的比例，占据着主导地位。然而，随着新资本协议的实施及商业银行监管的日趋严格，各商业银行对于资本的需求日益强烈，而商业银行通过资本市场补充资本金又受到了很大的限制，这对于商业银行融资规模的进一步扩大形成了极大的制约。与此同时，受到较少管制的影子银行业务与融资金额则不断上升，商业银行与影子银行之间的金融资源争夺进入了犬牙交错的拉锯战时代。
一、影子银行的特征与风险
（一）影子银行的定义与界定
影子银行概念的兴起是在金融危机开始之时，美国将几乎所有的金融信用机构纳入了影子银行的范畴。而在我国主要根据信用与业务类型来区分，即将涉及借贷关系和银行表外交易的业务都属于“影子银行”。可以认为，国内外对影子银行的界定并没有本质差异，而在我国业内专家认为以机构对影子银行的划分有别于信用与业务类型的“一刀切”界定方式，即对银行理财产品、委托贷款与银信业务等受到监管体系严格监管的业务并不建议纳入影子银行的范畴。诚然，国外影子银行的“金融交易型”特征与国内影子银行的“直接融资型”特征，虽然理论本质上没有差别，但表现形式上却对商业银行系统产生了不同的作用。本文正是基于这样的思考，针对我国影子银行的“直接融资型”特征而提出针对性的监管建议。
（二）运行机制
影子银行之所以最初也被称之为“影子银行体系” 、“平行银行系统” 、“准银行体系”，是因为其脱离了传统的“商业银行－存款准备金－中央银行”模式，平行的创造出了一种新的信用创造模式：“影子银行－抵押品扣减率－私人金融机构”。
（三）影子银行的特征与风险
显然，影子银行具有的不缴纳准备金，不保持资本充足率，不受信贷规模控制与不受制于杠杆率的特征使其实际上已经脱离了中央银行的监管，加大了系统性风险发生的可能性。
影子银行作为金融管制下的金融创新，因为其缺乏有效的监管而使其相较于商业银行更具有信用创造优势，而根据众所周知的信贷关系层层嵌套的方式使信用不断扩张，影子银行的不缴纳准备金就使得这种扩张倍数被放大。这是影子银行存在并发展壮大的显著性优势之一，但是这种优势是建立在流动性弱、集聚风险大、破坏性强的基础上的。
另外，影子银行的缺乏有效监管还表现在其最后贷款人的角色将不是中央银行，而是私人金融机构。显然，缺乏有效监管的经营模式与缺乏最后贷款人的责任承担，都使得影子银行的不断发展，从一定程度上加剧了贷款人违约的经营风险；又从全局视觉加大了风险传染的可能从而有可能导致系统性风险的恶性蔓延。
二、影子银行对商业银行的影响
影子银行与商业银行之间因存在同样的存贷款对象，采用同性质的金融手段与金融衍生品，即影子、商业银行同一块蛋糕进行争夺，金融资源势必在二者之间存在着一个再配置过程。显然，伴随着影子银行随着我国金融市场的发展而发展的过程，也是影子银行作用于商业银行系统的过程。
（一）拓展了商业银行的表外业务，丰富了金融衍生品市场
金融创新往往是对金融管制与制度的创新，在严格的利率管制背景下，商业银行的存贷款业务受到一定程度上的限制。尤其是信贷关系到货币政策的实施效力，使得我国商业银行的稳健与安全性经营与管制尤为严格，如近年来不断上升的存款准备金率，都使商业银行的存贷款业务的开展更为谨慎。影子银行的“影子”特征即是脱离相关部门的监督，一方面通过其自身在属于商业银行表外业务的市场和业务上不断开展并获得了相当大的利润空间；另一方面影子银行通过信托、担保、典当及小额信贷公司充当了“吸存拉贷”的间接中介，促使了商业银行通过理财产品拓宽其自身的表外业务。应该说在一定程度上满足了不断发展的金融市场各类不同程度的金融需求。
（二）对商业银行存贷业务是一种有效的补充
在利率自由化与货币政策相对紧张的背景下，商业银行的“惜贷”现象较为严重。贷款市场上出现的“逆向选择”使得，大部分中小企业出现资金需求旺盛而借贷限制较多的局面，很不利于经济处于“困难”期的微观企业主体的发展。影子银行的存在，尤其是影子银行的金融衍生品创新与制度创新，使其自身的筹融资效力加大，并且能够专门针对中小企业的融资需求进行相应的资金供给。从这个角度来说，影子银行的信贷功能是对商业银行信贷功能的补充，在一定程度上能够解决和提供市场上的资金难题。
（三）影子银行加剧了商业银行贷款对象违约风险的发生
影子银行之所以能够迅速发展起来，除了其适应了形势需要，满足了特定的需求外，还在于其充分利用了银行的资源。如担保公司为商业银行的贷款客户提供信贷担保，就是依附于商业银行的信贷业务，并从中获取利润空间。影子银行体系通过借助商业银行的资源和渠道，快速发展形成了塔式融资链条，但因其不享有存款保险和最后贷款人保护，非常容易因资金链断裂而破产，而其破产造成的损失将由私人金融机构买单，风险将迅速传递到银行。因此，建立影子银行与商业银行之间的防火墙尤为重要。
（四）影子银行扭曲了商业银行的内部脱媒
银行理财业务在系统内部被认为不应当算如影子银行的范畴，因为被视为在商业银行的控制下受到监管机构的有效监管。但是，银行理财业务作为商业银行的内部脱媒方式，是我国商业银行体系在利率自由化背景下的前奏与预演，甚至可以说是一种变相的“高息揽存”的手段。存款压力的存在使得商业银行将存款通过理财产品“从左手换到右手”，即“理财产品”的形式还并非真正意义的理财，而是对信贷产品的投资组合。从这个角度来说，商业银行的理财产品甚至成为了银行监管套利的一种手段。显然，银行内部脱媒可以视为一种金融创新，但是这种创新在目前的发展阶段会导致商业银行中间业务的虚增，而不是商业银行业务真实的结构性变化。
三、监管我国影子银行的政策建议
我国的影子银行是在利率市场化逐渐进行的背景下，逐渐进入众人的视觉的，因此其发展的过程具有我国利率管制下的冲破管制的创新意义。然而，如果不对影子银行的存在与发展加以规范，会引起相当复杂的社会、法律与金融系统风险的问题。
（一）区别对待国内不同类型的影子银行
前面提到，国外的影子银行主要是“金融交易型”，我国则主要是“直接融资型”。从这两种不同类型的影子银行来说，其作用于商业银行系统的效果不一样，因此对其进行管制的方式和手段也不一样。ABS（资产证券化）是“金融交易型”影子银行的典型代表，其对金融系统的作用从其作为“次贷”危机爆发前的不能不提到的重要环节可以想象得出，我国属于“金融交易型”影子银行应该在一定程度上受到有效的监管和控制，以免对我国金融系统的稳健存在与发展造成破坏性的影响。另一方面，我国的大部分影子银行属于“直接融资型”，即作为对商业银行信贷体系的有效补充，满足了中小企业的部分融资需求。
即我国影子银行也存在类型上的结构组成，需区别对待。如应加强和加严对“金融交易型”影子银行的监管力度和制度；而对“直接融资型”则在一定程度上允许发展，加以适时的引导与观察。
（二）坚持推进利率市场化改革进程
我国影子银行发展壮大的主要背景是利率市场化或自由化改革的推进，从某种意义上来说影子银行的发展正是对我国利率管制制度的创新。金融市场上利率管制的结果，类似于商品市场价格管制下的“黑市”盛行以缓解“供小于需”的市场均衡矛盾所在，“影子”利率决定的影子银行势必存在。因此，坚持利率市场化进程，一方面为我国金融系统的发展提供良好的调节机制；另一方面也是促进影子银行健康发展的沃土。
（三）通过商业银行相关业务积极观察影子银行的动向
针对影子银行与商业银行天然的“姻亲”关联，如影子银行的担保业务作为商业银行存贷业务的个中环节，监管部门就可以通过对商业银行的存贷业务环节的稽核来实现对影子银行的观察和监督。
（四）建立与影子银行之间的防火墙
针对影子银行向商业银行业务与风险的渗透，商业银行应该尽快按照监管部门的规定，建立相应的防火墙机制。如严格按照“三个办法，一个指引”的要求，落实贷款全流程管理，严防影子银行从银行套取资金。保证商业银行与影子银行类机构的合作业务的风险可控。定期进行压力测试，防止系统性和区域性的风险向银行体系传递，保证国家和地区金融安全。
（五）逐步将影子银行纳入监管体系，健全行会自律机制
影子银行不能作为金融市场逃避管制的死角，而应当通过正规途径纳入到银监局、银监会的管理之中，通过合法合规的途径，正常健康地发展。建立防火墙机制只能是一时的策略，而不能是促使影子银行和金融系统正常发展的万能工具。因此，可以通过调整金融行业标准，降低金融监管门槛，逐步让这些金融属性较低的机构纳入到监管部门管辖下，使其阳光化，以便其更好的规范的发展；另一方面则吸取其他行业经验，要充分发挥行业性组织的作用，通过使影子银行体系自律、主动的提高透明度，来赢得市场信任.
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