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东兴证券新三板业务推介手册201403,中信证券新三板业务,证券公司新三板业务,东海证券的新三板业务

文章作者:网友投稿 | 时间:2012-11-10 | 来源:在点作文

2014年10月23日 - 中证网讯 东兴证券表示10月22日新三板精品项目路演会在上海成功举行,本次路演会活动是东兴证券新三板精品项目系列推介活动的第一站,意在为中小微型企...

诚信、专业、创新、高效 东兴证券新三板业务 推介手册 二零一四年三月 目录 目录 ? 东兴证券的优势 ? 我们对资本市场的理解 ? 新三板业务的市场概况 ? 新三板业务的核心亮点 ? 新三板业务的具体要求 2 第一部分 东兴证券的优势 东方财智、兴盛之源 3 合作、共赢——东兴证券助您成长 您最关心的事情 专业——能为公司参与资本市场运作过程中面 临的各类专业疑难问题提供创造性的解决方案, 扫除各种技术障碍。 我们的优势 强大的股东 中国东方资产管理公司以其深 厚的金融背景和雄厚实力为您 背景 的发展提供强有力的支持 专业的服务 团队 以投行为核心,高规格服务于 三板客户,团队核心成员拥有 十余年的投行从业经历,为您 提供最专业的金融服务 资源——拥有强大的股东背景,庞大的客户/ 资金资源和销售渠道,实现公司的良好定价和 快速融资,提升公司的融资效率。 沟通——与证监会、全国股份转让系统公司、 发改委、交易所等监管机构保持顺畅的沟通。 团队——投行专业团队,核心成员拥有丰富的 上市、融资以及收购兼并等一体化服务经验、 高效运作,确保项目的快速、有序推进。 智慧型融资 公司拥有完善的投融资产品线, 拥有另类投资公司及三板专项 渠道 投资基金,实现您的智慧融资 合作——不仅是一流的顾问而且一直致力于为 公司的持续发展提供长期、全面的金融服务和 资源支持。 4 持续的创新 始终坚持创新的思路,根据客 户实际情况和需求,为其量身 能力 定做合适的融资方案。 未来的合作 企业最佳成长伙伴,助力企业 全面发展,为贵司提供长期、 展望 宽广的平台。

东兴证券致力于成为中国中小 强大的股东背景,综合金融服务优势凸显 ? 公司控股股东中国东方资产管理公司是经国务院及中国人民银行批准设立的 的国有独资金融企业。注册资本人民币100亿元。

? 旗下拥有保险、证券、信托、租赁、信用评级和资产管理等多种金融服务业 态,能为客户提供各种金融服务。

? 2012年,集团拨备前净利润突破了60亿元,集团总资产超过了2100亿元,净 资产达到301亿元。 5 卓越的成长能力,定位国内特色券商 ? 综合实力强大。公司是全国性综合类证券公司,注册资本20.04亿元;是国内规模最大的 资产管理公司系证券公司之一;成长迅猛,综合实力位居全行业二十几名。

? 牌照业务齐全。公司业务涵盖证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有 关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营与证券资产管理业务;金融产品代销;为期 货公司提供中间介绍业务;融资融券业务。

? 网点覆盖广阔。公司目前在全国拥有48家证券营业部、3家分公司和2家全资子公司。

? 综合金融平台。公司系中国东方资产管理公司旗下证券类业务唯一运作平台,与集团旗 下保险、信托、租赁、信用评级和资产管理等多种金融服务业态紧密合作,为客户提供 综合金融服务。 6 专业的投行团队,立志做“精品投行” ? 公司拥有保荐代表人和准保荐代表人20余名,投行从业人员90余名,团队成 员拥有丰富的专业知识和业务经验,为客户提供标准化作业流程和个性化金 融服务 ? 为客户提供股票、债券和衍生产品等有价证券的发行与承销、企业重组改制、 兼并收购财务顾问以及挂牌融资等服务 创业板经典案例 中小板经典案例 新三板服务案例 7 东兴证券为您提供一体化服务模式 管家式服务陪您 一同成长 智囊服务 挂牌服务 融资 服务 并购 重组 做市 服务 ? 做市交易 商,提供 交易服务 ? 提供投资 者退出机 制 转板服务 ? 行业深度研 究,提供价 值定位和战 略智囊服务 ? 深度挖掘投 资价值 ? 提供同行业 或者相关行 业交流和学 习机会 ? 改制辅导 ? 为不同阶段企 ? 提供并 业设计融资产 购服务 ? 尽职调查 ? 规范历史 品,如私募债、 ? 提供产 业链整 沿革 定增及贷款 ? 完善公司 ? 提供融资渠道, 合或横 治理和内 介绍专业投资 向整合 服务 部控制 者 8 ? 提供转板服 务或IPO保 荐承销服务 和后续融资 服务 ? 提供市值管 理服务 第二部分 我们对中国资本市场的理解 东方财智、兴盛之源 9 大背景:中国经济转型迫在眉睫 中国创造 ?核心竞争能力的培育 中国制造 ? 比较竞争优势的丧失 ? 生态环境的日益恶化 ?环境保护和治理 10 大方向:多层次资本市场,服务实体经济 主板 大中型企业、蓝筹 中小板 中小、稳定发展型公 司 场 内 市 场 创业板 创新成长型公司 新三板 创新、创业、成 长型中小微企业 其他创业企业 区域股权交易中心 场 外 市 场 券商柜台交易 “粉单”市场 11 大转型:金融机构回归中介本原 监管主体 资本中介型 金融服务机构 融资方 投资方 12 主要市场的门槛比较 指标 新三板 主板和中小企业板 创业板(指标门槛将下降) 股本要求 按照新修订的《公司法》, 发行前股本>3000万 无硬性要求 发行后股本>5000万 发行后股本>3000万 财务指标 要求 无硬性指标要求,业务明 确,具有2年持续经营记 录 最近三年累计盈利>3000万; 或近三个会计年度现金流量 >5000万或近3个会计年度营业 收入>3亿元 最近1期末无形资产占净资产比 重<20%;最近1期末无未弥补 亏损 最近两年盈利且≥1000万, 且持续增长;最近一年≥500 万,营业收入≥5000万,且 近2年增长率均≥30%;满足 上述条件之一即可;最近1期 末无未弥补亏损 实际操作中对净利润较低 实际操作中上市前1年净利润 >3000万元 实际操作中上市前1年净利润 >2000万元 13 新三板是中小微企业快速发展的最优选择 IPO实际门槛过高 目前审核体质下,上市还是优中选优过 程,这使得A股上市公司利润大多远高 于法定要求。大多急需资金的企业仍无 法实现A股上市,享受上市带来的好处。 新 搭建融资平台,稳步推进IPO目标 创业型中小企业处于快速成长期,一方 面有规范经营的诉求,另一方面又有急 需持续有效的融资平台和市场实现股权 的流动性和价值体现。 板 三 新三板成为最优选择 企业的抉择:利大于弊,至少没有坏处? 没有最优、可以更优的选择资本路径 14 第三部分 新三板业务的市场概况 东方财智、兴盛之源 15 新三板和场内市场的比较 上市对象 ? 创业板主要支持成长较为成熟科技企业, ? 主板是所有投资人都能投资,创业 新三板则定位于更广泛的创新创业企业, 即有一定产品、有一定模式的企业,不局 限于成熟阶段企业。

? 新三板在制度设计时,与中小板、创业板 有区别,企业有两年的运营资格即可。

审查核准和备案 ? 主板实行的是审核制。

? 新三板实行的是国际通行的备案/注册 板需有两年投资经验才可投资。

? 新三板属于专业投资市场,准入条 件更加严格,就目前市场现状, NEEQ规定500万以上资本的机构 及500万以上证券资产的个人方可 投资。

投资人限定 新三板与场内 市场比较 ? 场内市场是通过交易所竞价交 制理念 ,也不存在排队现象。

信息披露制度 ? 主板有年报、半年报和季报,所有的信息 督导由交易所来完成。

? 新三板要求披露年报和半年报,而主办券 商承担了交易所的信息督导职责。

? 无论主板、新三板,严格信息披露将成为 资本市场的发展趋势。 易,价格优先时间优先。

? 新三板可采取协议、做市、竞 价等多种方式交易。 股份的交易制度 16 新三板的挂牌情况 历年挂牌情况 17 新三板的交易情况 总体和历年交易情况 主要项目 截至2014年3月挂牌公司数目 总股本(可交易) 总市值 2009年 挂牌家数 总股本(亿股) 59 23.59 2010年 74 26.90 2011年 97 32.57 统计数据 369家 100.95亿股 451.19亿元 2012年 200 55.27 2013年 356 97.17 成交笔数(笔) 成交股数(万股) 交易额(亿元) 874 10,702.6 4.82 635 6,886.29 4.17 18 827 9,544.26 5.60 638 11,455.51 5.84 979 20,006.52 8.11 新三板定向增资情况 新三板历年增发次数 新三板历年募集资金额 新三板历年增发平均PE 三板历年增发次数 19 新三板转板情况 截至目前转板情况 20 新三板新趋势新特点 新的市场空间 新的监管体系 新的制度变 革 新的管理理 念 新的运行主体 21 一新:新的监管体系 以自律管理为主导的多层次监管机制 中国证监会 制定纲领性政策、批准规 则、200人以上股东公开 转让的核准等。 全国中小企业股份转让系 统有限责任公司 全国 股份 转让 系统 发布规则对市场、业务、 挂牌公司、中介机构等进 行运行管理。 地方政府 资金政策支持,风险应急 处置,不再进行挂牌公司 的试点资格认定。 证券公司 推荐公司挂牌、代理投资 者买卖、对挂牌公司规范 运作及信息披露等进行持 续督导。 22 二新:新的运营理念 以备案制为核心(强制化信息披露) 以券商为主导(强化券商责任) 以工作底稿为基础 引入“终身服务”制度(强调督导职能) 23 三新:新的运行主体 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 是经国务院批准设立的中国证监会直属机构。公司致力于为非上市股份公司的股份公开 转让、融资、并购等相关业务提供服务;为市场参与者提供信息、技术服务。2012年12 月16日正式营业;2013年1月1日《非上市公众公司管理办法》正式实施标志新三板进入 新时代;2013年12月13日《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》及 26日修订的《非上市公众公司管理办法》进一步明确相关部门权利义务,形成完整科学 的运管体系。

旧:原NET、STAQ系统挂牌公司,主板 及中小板退市公司 新:改制满一年的全国股份转让系统挂 牌公司 旧:少数试点科技园区的高新技术企业 新:扩容至全国性股份公司,不必为高 新技术企业或园区企业 旧:挂牌前后自主寻找投资者 新:询价方式、发行方式、发行时点、 认购资产、解禁条件多元化,事后报备 流程简便,充分发挥企业主观能动性 24 股份转让 全 国 股 份 转 让 系 统 股份报价 定向融资 四新:新的制度变革(1/3) 股东人数突破200人限制(需证监会审核) 公开转让 定向增资超200(35人) 定向转让超200 交易制度(协议/竞价/做市可选) 集合竞价(30%限制) 连续竞价(有条件实施) 做市商制度 融资制度(量身定制) 股票发行(豁免制度) 挂牌同时的“小IPO” 方式多样化(公发除外) IPO对接制度(提供多种上市路径) IPO绿色通道(审核流程和审核周期大幅缩短)/直接转板(符合交易所上市条件) 25 四新:新的制度变革(2/3) 做市商制度 做市商是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商, 合规持有挂牌公司的一部分股份,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格,并 在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。 做市商的作用在于运用其价格发现功能,提高股票流动性,增强市场吸引力,有效稳 定市场,促进市场平衡运行。 做市商的选择——公司可选择2家以上做市商为其提供做市服务,其中1家应为推荐挂 牌的主办券商或其母/子公司。 做市商的持股——股东可在挂牌前/后向做市商转让,或对做市商定向发行。初始做市 商应取得不低于挂牌公司总股本5%或100万股(孰低原则),且每家做市商不低于10 万股的库存股票。 做市商的报价和交易——做市商报价的相对买卖价差不超过5%,对达到买卖报价的 投资者的有效报价,采取与A股相同的价格优先、时间优先的撮合成交原则。 26 四新:新的制度变革(3/3) 挂牌公司融资制度 ? 小额、快速、按需融资 ? 不设财务指标 ? 新增股份不强制限售 ? 每次发行之间没有强制时间间隔 ? 不强制规定募集资金用途,不强制披露盈利预测 ? 市场化定价,可以与特定对象协商谈判,也可以进 行询价 27 五新:新的市场空间 新三板未来五年规模预测 数据来源:华泰证券研究所。 2013年数字原为估计值,截至2013年12月31日,挂牌家数为356家,而截至2014年春节,挂牌 家数预计超过500家。 28 第四部分 新三板业务的核心亮点 东方财智、兴盛之源 29 新三板核心亮点总览 成本 可控 规范 治理 股份 流动 便捷 省时 门槛 较低 新三板的 核心亮点 融资 功能 品牌 价值 转板 功能 30 人才 激励 完善公司治理,提高企业管理水平 强化公司治理 规范治理 提升管理 引入管理经验 挂牌后公司可以通过引入战略投资者以及外 部董事(独立董事),为公司带来先进的管 理经验,健全、改善公司法人治理结构,为 公司成为“百年老店”、“从优秀到卓越” 提供制度保障。 通过股改及各中介的规范化辅导,公司在挂 牌前实现了规范公司治理结构和财务管理、 完善公司内控机制,股东(大)会、董事会、 监事会三权分立,各司其职,提高经营效率 和效果。 对国有企业来说——公司在挂牌前将实现三会的三权分立,这意味着弱化上级主管部门的干预权,强 化董事会的经营决策权,赋予管理团队更大的运营空间,有利于加强公司的市场化、企业化运营机制, 避免因决策链过长而发生的商业机会错失。配合外部独立董事的引入,更可在战略、财务等方面对董事 会决策形成有力补充,强化公司的科学决策流程。 对民营企业来说——通过三会的建立健全,各中介机构将帮助公司梳理和规范包括内控制度、公司治 理结构等在内的经营管理基础,独立董事的引入可避免“一言堂”可能导致的决策失误,拓宽公司经营 的视野。这些优化措施将为公司取得更大规模的订单,与更具有行业地位的企业开展商业或战略合作。 31 提高企业股权流动性 ? 股份流通,通过交易提升股票价值。

? 流动性增强,实现价值匹配,老股东转让机会和新股东投资机会都显著增加。

? 凸显股权价值,使股权质押等便利融资成为可能 核心是体现 流动性溢价 股权转让 战略投 资者、 VC、 PE等机 构投资 者 进入 公司 退出 原有 股东 股权转让 32 VC/PE的退出不再成为问 题 企业会获得更多融资机会。 多种融资方式功能,增加企业融资渠道 ? 为企业搭建有效融资平台 ? 引入“小额、快速、便利”融资方式 ? 案例:增加授信——巨灵信息(430316) ? 案例:定向增资——众合医药(430598)、华韩整形(430335) 33 社会效应功能,提升企业品牌价值 34 人才激励功能,解放生产力 核心人才的股权激励 核心人才的管理激励 股权激励的必要性 新三板公司与主板公司在人才储备上不能相提 并论,对成长期企业,每个核心人才的离开都 有极大影响,股权激励显得尤为必要。 管理激励的必要性 高级管理人才的激励除物质外,更需要对管 理团队的信任,管理权限的释放,运营空间 的拓展,为其施展才华提供更大保障。 新三板股权激励的实施 《业务规则》允许新三板挂牌公司在申报时存 在未行权完毕的股权激励计划,这意味着公司 期权行权价格可在挂牌前商定,期权持有人可 充分获得公司挂牌后股价上涨带来的行权收益。

而IPO则不允许在申报时存在跨期期权,且 管理激励的实施 公司挂牌前,根据《公司法》及《业务规 则》关于挂牌条件的规定,必经股份制改 造和公司治理结构的建立完善。随着董事 会的建立和决策职能的确定,从法律上自 然明确了管理层的决策权限。 IPO后仅能以市场价确定行权价,期权价值缩 小,众多期权难以执行。在新三板挂牌可让管 理层以更低成本行权,放大了激励效果。 35 定增对象放宽到除原股东外的董监高、核 心员工以及符合合格的自然人、法人投资 者,每次定增对象不超过35名。 转板功能,绿色通道,介绍上市 转板机制(介绍上市)——新三板挂牌公司如 果符合《证券法》规定的股票上市条件以及沪 深交易所上市条件,在不公开发行的情况下可 在相关交易所直接上市。在这个过程中,不需 要证监会的另外的行政许可。

转板机遇——企业可以根据自身发展的需要和 条件,自主选择进入不同层次的资本市场,如 挂牌公司向中国证监会申请公开发行股票并在 证券交易所上市,或向其他证券交易所申请股 票上市。国务院、证监会、全国股份转让系统 已为挂牌企业转板做出了制度安排,目前全国 股份转让系统正在积极协调有关方面,充分创 造便利条件,进一步畅通与交易所市场的有机 衔接机制。 主板 中小板 创业板 新三板 36 门槛较低,不设任何审核性指标门槛 项目 批准 备案制 新三板 核准制 创业板 核准制 中小板 企业规模 (净资产) 挂牌前≥500万 发行后总股本≥3000万 最近两年盈利且≥1000万, 且持续增长; 最近一年≥500万,营业收 入≥5000万,且近2年增 长率均≥30%; 满足上述条件之一即可。

最近一期不存在未弥补亏 损 完善 持续经营≥3年 IPO、配股、增发 很严格 37 发行后总股本≥5000万 挂 牌 条 件 利润 无要求 最近三年累计盈利 ≥3000万; 近三个会计年度现金流 量≥5000万或近3个会 计年度营业收入≥3。

最近一期不存在未弥补 亏损 完善 持续经营≥3年 IPO、配股、增发 严格 未弥补亏损 公司治理 存续期 融资 信息披露 无要求 完善 持续经营≥2年 挂牌同时可定向增资(小 IPO);融资方式多样化 (公开发行除外) 相对简单 便捷省时,挂牌手续简便,周期短 改制、制作、券商内核 约1~3个月(视企业情况) 名称预核准 评估审计 申报材料制作 券商内核 尽职 验资 创立大会 调查 工商变更 向股转公司备案 约1-2个月(可同时申请定增) 挂牌申请报 股转公司 三板挂牌 约1个月 工商、登记公 司办理手续 挂牌手续 取得股转公 回复 司挂牌确认 反馈意见 函 尽职 调查 创立大会 工商变更 申报材料制作 名称预核准 券商内核 评估审计 验资 约9~10个月 尽职调查及改制 提交申报 回复 证监会受理 反馈意见 预披露 发审委审核 核准发行 询价 路演 验资 网上网下 上市申请 发行 约6~12个月 上市申报及发行审核 约3个月 发行上市 另外,IPO发行进度受二级市场影响很大,审核和发行周期具有一定不确定性。 38 成本可控,挂牌成本相对较低 新三板挂牌费用 改制、辅导 费用 推荐费 30~70万(政府补贴一部分,一次性) 改制、辅导 费用 保荐、承销 费用 审计费用 律师费用 评估费用 IPO上市费用 30~100万(视情况) 保荐费200-500万元 承销费为募集资金总额的 3~5%(视融资规模) 80-150万元 70-120万元 10-50万元 80-150万元(政府补贴一部分,一次性) 审计费用 律师费用 评估费用 25-30万元(政府补贴一部分,首次) 10-20万元(政府补贴一部分) 5万(非从业)/10万(从业所) 2千万股(含)以下,3万元(以后2万/年) 2千-5千万股(含),5万元(以后3万/年) 5千万-1亿股(含),8万元(以后4万/年) 1亿股以上,10万元(以后5万/年)。 备案费 审核费用 20万 持续督导费 10-20万/年(视企业情况而定) 39 路演费用 100万元以上 第五部分 新三板业务的具体要求 东方财智、兴盛之源 40 主要挂牌条件 存续满两年 业务明确,具有持续经营能力 公司治理机制健全,合法规范经营 股权明晰,股份发行和转让行为合法合规 主办券商推荐并持续督导 运管机构要求的其他条件(参照指引要求) 没有明确的 盈利指标 41 主要业务流程 总体流程 备案确 认后, 实施股 份登记、 交易所 手续、 限售登 记等 披露公 司股份 报价转 让说明 书和券 商推荐 报告 挂牌后 分批解 除限售, 信息披 露终身 督导 确定中 介机构 项目小 组进行 尽职调 查、形 成工作 底稿、 制作申 报材料 内核人 员审核 并形成 工作底 稿、召 开内核 会议, 表决 推荐主 办券商 决定是 否推荐 向运管 机构报 送备案 文件 对运管 机构反 馈意见 进行回 复 强调券商 绝对责任 备案制(非 实质审核) 券商的实 质审核 改制辅导 42 重点工作——改制 改制(一般为整体变更) 财务基础 43 重点工作——尽职调查 首次(简单)+详细(全面) 44 重点关注事项 重点关注如下事项 主体资格 出资合法性 经营合法性 重大变更问题 股权结构清晰 股权激励问题(允许跨期) 如配套增资须简披投向 独立性 资产完整 人员独立 财务独立 机构独立 业务独立 规范运作 董事严重内部化 违规担保 大股东占用企业资金 关联交易非关联化 税收问题 45 公司挂牌的中介机构选择 新三板挂牌 顺利、便捷地在新三 板挂牌的要求 强大的专业和监管部门 沟通能力,扫除技术障 碍,帮助公司顺利签批 或备案 丰富的融资渠道和庞大 的客户资源,帮助公司 快速有效的融资 专业的服务团队,为客 户提供行业典范和最佳 实践经验 融资平台 为实现业务发展的股 权/债权融资需求 未来转板/IPO 公司进入良好运行轨 道后的转板要求 46 47 经营理念:诚信、专业、创新、高效 企业使命:为客户创造回报、为股东创造价值、为员工创 造机会 企业愿景:努力成为品牌领先、能力突出、业绩优良、特 色鲜明的现代金融服务企业

新三板费率低; 手机开户,方便快捷,详情可电话或者QQ1242917401咨询; 祝您生活... LV6 李经理 华泰证券首席客户经理 您好,好多小的证券公司没有开通这个业务或权限. ...

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2014年10月23日 - 携九家优质新三板客户企业向邀请到场的众多知名投资人进行诚意推介,意在为... 研究和探索新三板业务的延伸模式,为公司增加新的利润增长点. 东兴证券董...

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